Certyfikaty Depozytowe

Certyfikaty Depozytowe są bankowymi papierami wartościowymi emitowanymi w oparciu o przepisy Prawa bankowego. Emitentami w/w instrumentów dłużnych są banki o uznanej renomie na polskim rynku. Certyfikaty depozytowe mogą posiadać gwarancje wykupu udzielone przez podmioty dominujące w stosunku do Emitenta (dzięki czemu zmniejsza się koszt emisji). Terminy zapadalności papierów dłużnych dostosowane są do aktualnych potrzeb banku - emitenta Certyfikatów Depozytowych i mogą zawierać się w przedziale 7 dni do 3 lat.

Obligacje średnioterminowe

Instrumenty emitowane na podstawie Ustawy o Obligacjach, w formie programu emisji lub jednorazowo jako "private placement" (termin zapadalności - optymalnie dostosowany do potrzeb finansowych emitenta oraz możliwości spłaty).

Struktura emisji oraz charakterystyka instrumentów uzależniona jest m.in. od:

• popytu na instrumenty dłużne o preferowanej przez emitenta charakterystyce,
• potrzeb finansowych emitenta oraz możliwości obsługi długu,
• poziomu stóp procentowych oraz przewidywań dotyczących ich zmienności.

Krótkoterminowe papiery dłużne (Obligacje/ Commercial Papers).

Krótkoterminowe instrumenty dyskontowe emitowane w oparciu o Ustawę o Obligacjach lub Prawo wekslowe. Standardowe okresy zapadalności 1, 3, 6 miesięcy, z możliwością emisji na niestandardowe okresy. Krótkoterminowe instrumenty dłużne emitowane są w formie 2 - 3 letnich programów emisji(emisje wielokrotne) co pozwala na pozyskiwanie środków finansowych w wysokości i terminach dostosowanych do aktualnych potrzeb emitenta. Dzięki mechanizmowi "rolowania" tj. spłacie przypadających do wykupu instrumentów dłużnych środkami pozyskanymi z nowej emisji możliwy jest do osiągnięcia efekt finansowania średnioterminowego po koszcie pieniądza krótkoterminowego. Koszt pozyskiwanych środków za pomocą emisji weksli odnoszony jest do stawki WIBOR odpowiadającej okresowi zapadalności emitowanych papierów dłużnych.

Struktura programu emisji krótkoterminowych papierów dłużnych.

Standardowo program emisji przewidziany jest na okres 2 - 3 lat, w którym to okresie Emitent ma możliwość, w zależności od zapotrzebowania na finansowanie, plasowania za pośrednictwem Deutsche Bank Polska, instrumentów dłużnych: obligacji/weksli. Standardowo okres zapadalności tego typu instrumentów wynosi od 1 do 6 miesięcy, niemniej jednak poprzez mechanizm zastępowania przypadających do wykupu papierów dłużnych nowo emitowanymi instrumentami ("tzw. rolowanie") można odsunąć datę spłaty do momentu, który jest najdogodniejszy dla emitenta. Program emisji może funkcjonować na zasadzie "best efforts" równolegle z istniejącymi bankowymi liniami kredytowymi, wykorzystywanymi w momentach ograniczonego popytu na rynku na emitowane przez Państwa krótkoterminowe papiery dłużne lub może być zabezpieczony dedykowaną linią kredytu wspierającego.

Deutsche Bank Polska S.A. jest również gotowy zaproponować Państwu taką linię kredytową, funkcjonującą jako kredyt wspierający dla programu emisji instrumentów dłużnych.

Korzyści wynikające z emisji instrumentów dłużnych:

• Atrakcyjny koszt finansowania, będący wypadkową:
  
  • "jakości emitenta",
  • sytuacji finansowej,
  • branży,
  • pozycji rynkowej Emitenta,
  • struktury udziałowców, akcjonariuszy,
  • okresu zapadalności emitowanych instrumentów.
• Prosta procedura związana z przygotowaniem, funkcjonowaniem i obsługą programu emisji,
• Dodatkowe źródło finansowania, umożliwiające optymalizację kosztów finansowania działalności (arbitraż pomiędzy kosztami bankowych linii kredytowych a kosztami finansowania z "rynku"),
• Efekt marketingowy - wejście nowego emitenta na rynek poprzedzone jest odpowiednią kampanią promocyjną.

Dodatkowo, sam efekt pojawienia się firmy jako emitenta instrumentów dłużnych świadczy o dobrej kondycji finansowej i korzystnych perspektywach rozwoju Spółki.

Harmonogram przygotowania emisji:

Informacje wymagane do przygotowania Memorandum Informacyjnego:

• przedmiot działalności emitenta,
• struktura udziałowców,
• struktura organizacyjna emitenta,
• władze spółki emitenta,
• historia powstania emitenta,
• opis branży w której działa emitent (udział w rynku, konkurencja),
• prezentacja strategii Emitenta,
• dane finansowe za okres ostatnich 2 lat (bilans, rachunek zysków i strat, sprawozdania z przepływu środków pieniężnych),
• pozycje pozabilansowe,
• prognozy wyników finansowych na najbliższy rok lub na okres do wykupu obligacji,
• aktualne F-01 Emitenta.

Sekurytyzacja aktywów:

Sekurytyzacja jest alternatywnym źródłem finansowania przez instytucję finansową (Sponsora) bieżącej działalności gospodarczej, jest również optymalnym sposobem zmiany struktury bilansu prowadzącym do stałego, wcześniejszego dyskontowania przez Sponsora dochodów przyszłych okresów i polega na:

• sprzedaży przez Sponsora na rzecz spółki prawa handlowego utworzonej na potrzeby programu sekurytyzacji [SPV -Special Purpose Vehicle, spółka specjalnego przeznaczenia] wierzytelności pieniężnych przysługujących Sponsorowi wobec osób trzecich lub na subpartycypacji SPV w ryzyku finansowym Sponsora (SPV nie może być podmiotem zależnym od Sponsora, w rozumieniu Ustawy o rachunkowości),
• emisji krótkoterminowych/średnioterminowych papierów dłużnych ["PD"] oferowanych następnie inwestorom. Konwersja taka polega na tym, iż:
• nabyte przez SPV od Sponsora wierzytelności stanowią bezpośrednie zabezpieczenie wykupu PD emitowanych w ramach programu sekurytyzacji lub
• środki pieniężne pochodzące z emisji PD przekazywane są do Sponsora tytułem kaucji zwrotnej, wykup PD zabezpieczony jest pośrednio środkami pochodzącymi ze spłaty wierzytelności przez Dłużnika, zwracanych przez Sponsora do SPV w dniu wykupu PD,
• zapłacie ceny za nabywane przez SPV od Sponsora wierzytelności, środkami pieniężnymi pozyskanymi z ceny emisyjnej PD, albo przekazanie tej ceny emisyjnej do Sponsora jako kaucji pieniężnej w przypadku subpartycypacji,
• wykupie wyemitowanych PD:
  środkami pieniężnymi pochodzącymi ze spłaty przez Dłużników wierzytelności lub środkami pieniężnymi przekazanymi przez Sponsora z tytułu zwrotu kaucji pieniężnej.

Sekurytyzacja jest efektywnym środkiem do zmiany struktury bilansu, uwolnienia części kapitału oraz poprawy płynności finansowej Sponsora.

Programy emisji instrumentów dłużnych przeprowadzone przy udziale Deutsche Bank Polska S.A.:

Osoba Kontaktowa:

Radosław Kudła
tel.: (+48-22) 579 96 60
e-mail: radoslaw.kudla@db.com